Pianeta America
Bear market ad una condizione
Se si vuole capire dove andrà il mercato azionario, bisogna esaminare la tendenza dei profitti aziendali. La stagione degli utili del III trimestre non sta andando così male negli Stati Uniti, ma io mi riferisco alla tendenza "secolare", che evidenzia una eccellente correlazione con l'andamento dello S&P500. I bear market sono... Continua...
- 16/10/2014
Wall Street debole dopo i recenti guadagni
Inizio settimana debole a Wall Street con gli investitori che, in mancanza di indicazioni importanti, aspettano l’inizio della stagione di trimestrali per prendere decisioni soprattutto dopo i forti guadagni di venerdì, i maggiori degli ultimi due mesi. In realtà non entreremo nel vivo della stagione di trimestrali fino alla prossima settimana... Continua...
- 07/10/2014
Wall Street è più debole del ciclo economico
Interessante la divergenza venutasi a creare nelle ultime settimane fra l’andamento del mercato azionario americano, qui rappresentato dall’indice S&P500, e l’evoluzione della congiuntura economica USA, riflessa nell’andamento dell’indice delle sorprese economiche calcolato da Citigroup. Wall Street appare un po’ appannata... Continua...
- 06/10/2014
Una deflazione globale
Come tutti, siamo convinti che la Fed questo mese esaurirà il programma di acquisti di titoli noto come Quantitative Easing 3 (QE3), e che miri il prossimo anno ad aumentare i tassi di interesse. Il mercato azionario non la prenderà molto bene, e si indebolirà in prospettiva. Naturalmente questo programma, e quelli che l’hanno... Continua...
- 06/10/2014
La stagionalità del IV trimestre
Si è appena conclusa il terzo trimestre dell'anno, e storicamente parlando, questa è una buona notizia. La tabella che propongo oggi mostra i ritorni percentuali dello S&P500 per trimestre, negli ultimi 50 e 20 anni. Il trimestre appena terminato è storicamente il peggiore dell'anno, mentre il quarto trimestre si è rivelato il più... Continua...
- 02/10/2014
Dollaro forte e Hong Kong condizionano il mercato
Investitori cauti all’inizio di una nuova settimana, l’ultima del mese di settembre e del terzo trimestre. Cautela e non panico, sottolinea Kenneth Polcari, direttore delle operazioni sul floor per O'Neil Securities, che ricorda il sell off di giovedì che ha portato alla rottura di soglie tecniche, del rimbalzo di venerdì senza volumi e quindi... Continua...
- 30/09/2014
Dollaro USA superstar!
Dollaro USA protagonista incontrastato del mercato valutario nelle ultime settimane. Mancano ancora pochi giorni alla fine del III trimestre, e il saldo periodale è il più consistente degli ultimi quattro anni. Prevedibile il ritorno di entusiasmo degli investitori; a tutti i livelli: piccoli, e istituzionali. Il recente sondaggio di BoA Merrill Lynch ha... Continua...
- 26/09/2014
Tornano le vendite, risk-off a Wall Street
Seduta di ribassi a Wall Street con le vendite che tornano a concentrarsi sui titoli a minore capitalizzazione e su quelli del settore Internet. L’economia torna in primo piano con la possibilità di un intervento di stimolo dalla Cina che si allontana dopo i commenti del Ministro delle Finanze secondo cui non è questo il momento per intervenire. Continua...
- 23/09/2014
Le opzioni preferite per fare hedging di portafoglio
Per misurare sostanzialmente i flussi in entrata verso alcuni popolari ETF, ho convertito i volumi scambiati in dollari. Nello specifico mi sono soffermato sul popolare SPY (SPDR S&P 500 ETF Trust), e in particolare sugli scambi sulle put, tradizionalmente impiegate come strumento di copertura. Gli istituzionali comprano attivamente... Continua...
- 18/09/2014
Il potere predittivo dello spread USA-Ger
Se un blocco economico come l’area Euro manifesta una persistente deflazione, accompagnata da stagnazione economica; e se il blocco che si affaccia sulla sponda opposta dell’Oceano al contrario mostra la chiara volontà di accelerare, è inevitabile che il costo del denaro assuma un andamento divergente: con i tassi che... Continua...
- 18/09/2014