Bonds
Quella inquietante ricorrenza ciclica sui Treasury
Il rally del mercato obbligazionario sta raggiungendo il primo anno di anzianità. Tutto merito della ricorrenza ciclica di fine ottobre, che spezza una polarità in essere da inizio secolo. Ma le buone notizie potrebbero finire qui. L'appuntamento con il prossimo minimo. Continua...
- 01/10/2024
Come inquadrare il Bund in ottica di lungo periodo?
Rimaniamo nel solco della discussione avviata ieri su questo sito, esaminando la prospettiva storica del Decennale di Stato tedesco. Come interpretare la benvenuta risalita dei rendimenti obbligazionari di questa prima parte di anni Venti? Continua...
- 01/08/2024
Bond: breve termine o lungo termine?
Il mercato obbligazionario riesce a subodorare le fasi di risk-off che tipicamente anticipano, peraltro non di poco, le recessioni economiche. Il confronto fra scadenze brevi e scadenze lunghe, fino ad ora, ha espresso un vincitore indiscusso. Continua...
- 31/07/2024
Chi sta finanziando il debito pubblico italiano?
A che punto sono i propositi di "nazionalizzazione" del debito pubblico italiano da parte del governo Meloni? Abbiamo assistito all'auspicato swap fra investitori stranieri e domestici? i dati di Banca d'Italia rivelano negli ultimi dodici mesi un dato sorprendente. Continua...
- 30/07/2024
Quanti tagli Fed prezza il mercato?
Si va rafforzando l'aspettativa di tre tagli del Fed Funds rate da un quarto di punto, da settembre a dicembre: è il rendimento dei Treasury biennali a suggerirlo, in uno con il confronto con l'attuale Target range. Siamo lontani dalla delusione della scorsa primavera. Continua...
- 29/07/2024
Quello che non vi dicono sullo spread
Il differenziale di rendimento a 10 anni fra Italia e Germania, si attesta correntemente a non più di 130 punti base. Merito in effetti dell'operato del governo Meloni, e dell'ombra che grava sui conti pubblici tedeschi, dicono alcuni. Ma c'è dell'altro. Continua...
- 22/07/2024
Spezzeremo le reni alla Francia?
Lo spread fra i bond decennali di Roma e Parigi, scivola praticamente ai livelli più bassi degli ultimi nove anni. Sotto questi livelli, si tornerebbe all'epoca in cui non c'era grossa differenza fra gli emittenti di debito nell'Eurozona. Bei tempi... Continua...
- 15/07/2024
Bund tedesco: normalizzazione completata
Il rendimento nominali del Decennale di Berlino si colloca ai livelli più elevati degli ultimi 13 anni. In termini opportunamente reali, è stato riassorbita l'eccezionalità del 2021-23, ma ora ci troviamo davanti ad un crocevia strategico decisivo. Continua...
- 24/06/2024
Bund in bear market strutturale
Sul finire del 2022, mentre si ponevano le basi per l'inaugurazione di un nuovo bull market ciclico sul mercato azionario; su quello obbligazionario al contrario si registrava un breakout di primaria rilevanza. L'onere della prova spetta ora ai compratori. Continua...
- 14/05/2024
Bond: meglio scadenze brevi o duration lunghe?
Chi confida in una imminente recessione economica predilige i titoli di Stato a lunga durata, ma la realtà fino ad ora non ha assecondato questo auspicio. C'è un modo per stabilire su basi oggettive quando porre in essere lo switch temporale. Continua...
- 09/05/2024