USA
Perché gli Stati Uniti crescono più dell'Europa?
L'economia americana si comporta decisamente meglio di quella europea: sia a livello micro (utili aziendali), sia a livello macro (prodotto interno lordo). Rispondere al quesito implica capire perché Wall Street batta sistematicamente l'Eurostoxx. Continua...
- 02/10/2019
Lo sganciamento dell'inflazione
Serpeggia fra gli investitori il timore che la recente fiammata delle quotazioni del petrolio possa riflettersi negativamente sugli spiragli di crescita economica. Al tempo stesso rilanciando massicciamente l'inflazione. Timori fondati? Continua...
- 23/09/2019
Cosa spinge i rendimenti verso il basso?
Il declino degli yield dei titoli di Stato ha sperimentato una costante limatura dall'inizio del 2018. Impressionante la correlazione in essere fra rendimento dei Treasury Note di questa variabile macro. Che adesso accenna a conseguire un minimo... Continua...
- 09/09/2019
Come ripristinare la neutralità monetaria negli Stati Uniti?
Per quale motivo il governatore Powell ha inaugurato un allentamento della politica monetaria americana? perché "costretto" da Trump o c'é dell'altro? e fino a che punto sarà disposto a tagliare il Fed Funds rate? Continua...
- 03/09/2019
La recessione? non è questione dei prossimi mesi...
La curva dei rendimenti americana 10y-3m denuncia una negatività nell'ordine dei 50 punti base. Ora anche lo spread fra 10 e 2 anni è scivolato ufficialmente in territorio negativo. Quali le conseguenze per l'economia e per il mercato azionario? Continua...
- 28/08/2019
La Fed dovrebbe ascoltare il mercato
I banchieri centrali moderni godono di un indubbio vantaggio: hanno a disposizione svariati misuratori - su base giornaliera e non di rado in tempo reale - dello stato di salute della congiuntura economica globale. Il caso delle commodities. Continua...
- 20/08/2019
Spiragli di ripresa del ciclo economico?
Oggi abbiamo un PMI globale su nuovi minimi relativi, ma un EDCI che accenna una reazione; un distacco dai minimi, sebbene non si scorga una divergenza bullish a tutti gli effetti. Un gracile germoglio verde, ad onor del vero. Continua...
- 09/08/2019
Il declino del settore manifatturiero globale
Si assegna troppa importanza ai misuratori (PMI, in particolare) della manifattura su scala globale. I Servizi globalmente costituiscono ora la parte rilevante dell'economia: persino in Cina. Per non parlare degli USA. O dell'Italia... Continua...
- 05/08/2019
Powell ha le mani legate: non può darla vinta a Trump
Sebbene un taglio dei tassi ufficiali da 50 punti base sarebbe ravvisabile - forse nemmeno del tutto sufficiente - domani sera la Federal Reserve non andrà oltre i 25 punti base di limatura. L'esperienza del 2007 non è servita. Continua...
- 30/07/2019
Allarme disoccupazione negli Stati Uniti
Come descritto questa mattina sul Rapporto Giornaliero di AGE Italia, a certe stringenti condizioni la tendenza declinante del tasso di disoccupazione USA sarebbe ribaltata. Con effetti immediati sulla ripresa economica ormai ultradecennale. Continua...
- 08/07/2019