Azionario
Le BORSE spiccano il volo: l'ORSO batte in ritirata?
Un inizio scoppiettante di ottobre persuade gli investitori che il peggio sia passato, e che la Federal Reserve si accinga a fornire un orientamento dovish. Ma il mercato a termine non la pensa allo stesso modo. L'euro risale fino alla parità contro dollaro, prima di ripiegare. Continua...
- 05/10/2022
Questo settore è in ritardo e deve recuperare
Il raffreddamento delle aspettative inflazionistiche, in atto ormai da più di sei mesi, ha comportato di riflesso il repentino aumento dei tassi reali: forse non del tutto allineato al contesto macro. C'è un modo per sfruttare questa tendenza, grazie ad un settore rimasto indietro. Continua...
- 05/10/2022
Wall Street replica il comportamento di giugno?
Come era lecito sospettare, il delta hedging ha esasperato il ribasso di mercato nel mese appena passato. La buona notizia è che questo fenomeno appare ora piuttosto ridimensionato. Inoltre, il pessimismo degli investitori sembra aver raggiunto un estremo. Continua...
- 03/10/2022
Perché i semiconduttori sono destinati a perdere ulteriore terreno
Dai massimi assoluti l'indice SOX dei semiconduttori è arrivato a perdere la metà del suo valore; il 40% soltanto quest'anno. Secondo alcuni, si tratta di uno sconto ora ragguardevole. Ma la combinazione per una volta concordante di analisi tecnica e fondamentale, discorda. Continua...
- 03/10/2022
Dollaro forte: quali conseguenze per il DAX?
Cosa succede alla borsa tedesca quando il dollaro guadagna più del 25% dai minimi precedenti, come occorso in questi mesi? Sono cinque i casi sperimentati dal 1980 ad oggi. In ogni caso la risposta lascia alquanto l'amaro in bocca. Continua...
- 29/09/2022
Il Dow è tornato sotto i 30 mila punti. E ora?
L'abbattimento delle cifre tonde genera instabilità nell'immediato, seguita da ritorni apparentemente convincenti nel medio periodo. Due precisazioni, però: l'esame storico soffre di un bias rialzista di fondo, e sussiste comunque una considerevole volatilità. Continua...
- 29/09/2022
Le false promesse della diversificazione di portafoglio
In meno di nove mesi un quarto del patrimonio "virtuoso" è stato polverizzato. Per virtuoso ci si riferisce alla canonica scomposizione 60/40, premiante nell'ultimo quarto di secolo, fino al disastro di quest'anno. È tempo di correre ai ripari. Continua...
- 28/09/2022
Il rischio di vendite da delta hedging permane
I venditori di opzioni put si vedono costretti a shortare il future nel momento in cui il mercato si avvicina a basi dove c'è una elevata concentrazione di posizioni. Il rischio di valanga aumenta quando questi livelli si collocano in prossimità di primari supporti. Continua...
- 26/09/2022
I due scenari di mercato per Goldman Sachs
Come è noto a tutti, la banca d'investimento americana ha tagliato a 3600 punti la previsione per lo S&P500 fino alla fine dell'anno. Ma fra le pieghe del report trapela una ammissione che induce a ritenere più credibile il secondo target fornito: quello da hard landing. Continua...
- 26/09/2022
Risorge il credito in Italia
La normalizzazione della politica monetaria da parte della BCE ha incoraggiato le banche a fornire crescenti volumi di credito a famiglie ed imprese. Il fenomeno è in essere dalla fine del 2019, ma promette di conoscere una ulteriore evoluzione in tal senso nei prossimi mesi. Continua...
- 23/09/2022