Macro
Usa e UE, separati in casa
Stati Uniti ed Europa sono in economia sempre più Marte e Venere: i primi accelerano, la seconda rallenta. L’attività economica si rafforza Oltreoceano, rallenta minacciosamente nel Vecchio Continente. Così, mentre a Francoforte il povero Draghi è indotto a un taglietto dei tassi poco più che simbolico, non rilevando condizioni sufficienti... Continua...
- 08/09/2014
Le differenti posizioni sulla politica della Fed
Molti investitori ritengono che la Federal Reserve sia in ritardo, e che andremo incontro ad una perniciosa inflazione se la signora Yellen non aumenterà in tempi brevi i tassi di interesse. Altri invece trovano ottimale la posizione della Fed. Se un economista fosse tornato sulla Terra dopo cinque anni di assenza, osserverebbe... Continua...
- 05/09/2014
Le previsioni di crescita della Fed sono già datate
Negli ultimi anni la Fed ha ripetutamente manifestato ottimismo, quando si è trattato di formulare previsioni economiche. Gli economisti della banca centrale sono sempre stati costretti a subire le revisioni al ribasso delle previsioni iniziali. Non a caso, il PIL del primo trimestre era atteso al -1.8% (addirittura -1.0% ad aprile), prima del... Continua...
- 30/06/2014
Persiste la divergenza fra costi e prezzi
Continua a manifestarsi, stridente, la divergenza fra gli indici dei prezzi al consumo nell'area Euro, e il prezzo delle materie prime. L'HICP, indice armonizzato dei prezzi al consumo nell'Eurozona, con esclusione del tabacco (verde, scala di destra), ha fatto registrare nel mese di maggio un ripiegamento al +0.4% annuale... Continua...
- 26/06/2014
QE in Europa? no, grazie!
Secondo il Financial Times, il direttore generale del Fmi, Christine Lagarde, dovrebbe chiedere alla BCEe di considerare il 'quantitative easing' con acquisti "su larga scala" dei titoli di Stato per scongiurare la deflazione. Una misura che negli Stati Uniti ha prodotto gli effetti sperati; non tutti, per la verità (oltre ad alcuni effetti collaterali sgradevoli). Continua...
- 19/06/2014
Europa, se ci sei batti un colpo
Gli investitori di tutto il mondo contano con soddisfazione le plusvalenze accumulate in questi oltre cinque anni di mercato Toro. Persino a Piazza Affari, rimasta attardata per la crisi delle finanze pubbliche, negli ultimi due anni ha spiccato il volo, correggendo gli eccessi ribassisti sperimentati fino a luglio 2012. Continua...
- 16/06/2014
Odore di recessione nell'area Euro
I rendimenti dei titoli di Stato del Vecchio Continente sono in caduta libera dall'inizio dell'anno. Il Bund decennale tedesco rende appena un quarto di punto percentuale in più rispetto ai livelli infimi fatti registrare nel momento peggiore della crisi del 2012; ma tutti i bond governativi del Vecchio Continente sono talmente comprati che... Continua...
- 10/06/2014
E se puntassimo invece sull'inflazione?
Fra poche ore non si parlerà d'altro: La BCE si riunisce a Francoforte per dare un messaggio tranquillizante agli operatori economici, terrorizzati dalla prospettiva di una deflazione giapponese. Rispetto al Sol Levante ci sono parecchie analogie, ma anche notevoli differenze; ma non è questa la sede per discuterne. Piuttosto, se è così... Continua...
- 05/06/2014
In favore della borsa tedesca...
Dati variegati, quelli diffusi questa mattina a proposito della crescita economica nell'area Euro nel primo trimestre. Hanno battuto le stime Germania e Spagna; hanno deluso soprattutto l'Olanda, ma anche Francia, Portogallo e Italia, con la Finlandia entrata in recessione. Oggi in particolare volevo soffermarmi sul grande ritorno della... Continua...
- 15/05/2014
Le due sponde della politica monetaria
Venere e Marte. Ovvero: Europa e Stati Uniti. Mentre la prima, per bocca del responsabile della politica monetaria, preannuncia un imminente allentamento dei tassi (o altre forma di allentamento monetario); i secondi chiariscono che non manca molto prima che la politica monetaria si faccia restrittiva. Secondo alcuni calcoli... Continua...
- 12/05/2014