Dax / Eurostoxx
Fuga dal Quantitative Easing
In principio fu la Bank of Japan. Che violò il sacro totem della politica monetaria, allargando il proprio bilancio a dismisura nel tentativo di vincere la trappola della liquidità: complice un sistema bancario gravato da crediti inesigibili – ricorda qualcosa?... – l’istituto di emissione nipponico acquistò tutto ciò che vantasse lontanamente un prezzo. Continua...
- 12/05/2016
Il "doppio massimo" dell'ampiezza di mercato
L'andamento del mercato azionario europeo per certi versi ricorda da vicino quanto occorso lo scorso autunno: quando un tentativo di miglioramento del massimo precedente si risolse a novembre in un insuccesso; una falsa rottura, una "trappola per Tori" che fu seguito da un mesto ritorno verso nuovi e ulteriori minimi. Ad accomunare le due esperienze... Continua...
- 03/05/2016
A Francoforte la partecipazione è totalitaria
Non si può negare che la partecipazione al rialzo sia diventata ora corale. Nel paniere del DAX30 tedesco, ieri sera, ben 28 società quotavano oltre la propria media mobile a 50 giorni. Soltanto due società su trenta insomma non sono in uptrend, sotto questa prospettiva. Che vuol dire? vuol dire che se tutte sono già in rialzo, e se soltanto due possono... Continua...
- 20/04/2016
Pile scariche per il Dax
Il rialzo dei listini azionari delle ultime settimane ha compiuto in alcuni casi autentici prodigi. Come negli Stati Uniti, dove lo S&P è passato nel primo quarto dell'anno da una perdita a doppia cifra rispetto al 2015, ad un saldo annuale positivo. Basti a tal proposito rilevare come, dal 1928 ad oggi, questa circostanza riuscita una sola altra volta... Continua...
- 01/04/2016
Un interessante trade differenziale
L'ultimo Fund Manager Survey (FMS) di Merrill Lynch suggerisce un interessante trade differenziale - quest'anno è stato ricchissimo di segnalazioni in spread, come è noto. Si parte dal confronto fra due settori della borsa europea, risultanti gettonatissimi sul lato long e sul lato short. In modo particolare, il 37% degli intervistati si dichiara in sovrappeso... Continua...
- 15/03/2016
La contrazione della liquidità impatta sull'Eurostoxx50
Malgrado la Banca Centrale Europea proceda nel programma di espansione monetaria, la moneta in circolazione "M1" vede calare il tasso di espansione annuale. Domani conosceremo il dato di gennaio, ma già alla fine di dicembre si scorge una tendenza interessante: al netto della variazione dei prezzi al consumo, e soprattutto dell'assorbimento di moneta... Continua...
- 24/02/2016
Quando la Brexit diventa un'opportunità
Ormai l'argomento del giorno è diventato il prossimo referendum nel Regno Unito, e la possibilità che i sudditi di Sua Maestà escano dall'Unione Europea. I mercati finanziari ci credono: la sterlina è scesa ai minimi degli ultimi quindici mesi, e la borsa di Londra paga questa eventualità con un vistoso derating. Trovo interessante proprio l'esame del rapporto fra il Price/Earnings... Continua...
- 23/02/2016
Come sfruttare la ripresa economica in Europa
Il Quantitative Easing della Banca Centrale Europea ha superato i sei mesi di anzianità, e gli effetti sono sotto gli occhi di tutti: la ripresa economica acquista vigore, mentre nel resto del mondo (Stati Uniti e Cina in particolare) l'economia va vistosamente rallentando. Lo stimolo di Draghi ha consentito l'espansione dell'offerta di moneta e... Continua...
- 13/10/2015
Sale il PMI? Ecco i settori su cui puntare
Nei precedenti interventi abbiamo commentato la possibilità che il PMI manifatturiero migliori ulteriormente in questa seconda metà dell'anno, "incoraggiato" dall'espansione dell'offerta di moneta. In effetti la previsione si prolunga fino a marzo del prossimo anno, e ci consente di effettuare una certa allocazione di portafoglio: perché non... Continua...
- 14/08/2015
Variabili macro e variabili borsistiche
Alla luce della dinamica dell'offerta di moneta nell'area Euro, il PMI manifatturiero dovrebbe salire nei prossimi mesi, fin quantomeno a sfiorare i 60 punti alla fine dell'anno. Disponiamo di uno strumento che consente di anticipare l'andamento del barometro dell'attività economica nel Vecchio Continente con nove mesi di anticipo. Continua...
- 10/08/2015