Pianeta America
Attenti al “Grande Supporto”
L’ultima Thule è un’isola leggendaria situata nell’Atlantico settentrionale oltre la quale c’è il nulla: una “terra di fuoco e ghiaccio” che simboleggia il luogo più estremo, quello che ci separa dall’ignoto. Torna in mente osservando il quadro tecnico di alcuni mercati, in particolare di Wall Street, dove siamo…vicini all’ignoto. Già, perché sotto l’argine... Continua...
- 22/01/2016
Non è il solito ciclo restrittivo (III Parte)
Ora che la Fed ha avviato il suo ciclo restrittivo, mentre il resto del mondo è impegnato in una politica monetaria espansiva, assisteremo ad una divergenza di regimi monetari fra USA e mondo. Ciò indurrà probabilmente il calo dei tassi di interesse e delle valute dei nostri partner commerciali, mentre allo stesso tempo essi saliranno in America. Continua...
- 14/01/2016
Un rialzo elitario non va mai troppo lontano
Che il rialzo di Wall Street da un certo punto in poi sia stato elitario, è magistralmente dimostrato dall'andamento dello S&P Equally Weighted (EW), così detto perché ogni azione pesa per 1/500, senza tenere conto della diversa capitalizzazione. Lo S&P EW ha segnato un massimo la scorsa primavera ed è in flessione da allora; come lo S&P500... Continua...
- 14/01/2016
Non è il solito ciclo restrittivo (II Parte)
Un giornalista ci ha chiesto un parere sulle prospettive del mercato azionario a fronte dell’aumento dei tassi da parte della Federal Reserve. Gli abbiamo spiegato che, a nostro avviso, la fine della ZIRP e l’aumento del costo del denaro avrà un impatto negativo sul mercato. Le valutazioni di borsa sono eccessive, e se il tasso di disoccupazione... Continua...
- 11/01/2016
Uno spiraglio di luce (quando meno te l'aspetti)
Il furioso rally di ottobre sembra un lontano ricordo. La reazione dei mercati azionari successiva al crollo di fine estate, è stata seguita da una diffuso e profondo ribasso, che ha portato al nuovo interessamento di quei minimi. Massicce le vendite la scorsa settimana: quasi 9 miliardi di dollari sono defluiti dai fondi di investimento azionari... Continua...
- 11/01/2016
Non è il solito ciclo restrittivo (I Parte)
Un giornalista ci ha chiesto un parere sulle prospettive del mercato azionario a fronte dell’aumento dei tassi da parte della Federal Reserve. Gli abbiamo spiegato che, a nostro avviso, la fine della ZIRP e l’aumento del costo del denaro avrà un impatto negativo sul mercato. Al che il giornalista ha manifestato la sua perplessità, poiché nel passato... Continua...
- 06/01/2016
Come si comporta Wall Street per gli investitori europei?
Secondo dati provvisori, il Dow Jones ha avviato il 2016 con la performance giornaliera peggiore addirittura dal 1932. A questo punto i mangiatori di dati storici si staranno interrogando sulle implicazioni di una partenza similarmente funesta. Forse però è un pochino prematuro per giungere a conclusioni statisticamente rilevanti. L'unica certezza è che Wall Street... Continua...
- 05/01/2016
Margini di profitto e mercato Toro
Una delle grandi incognite del 2016 è costituita negli Stati Uniti dai margini di profitto. Il crescente costo del lavoro e l'aumento dei tassi di interesse rischiano di impattare in modo decisivo sugli utili aziendali, ma anche la top line non è immune da rischi. Come tutti sanno, il picco dei margini di profitto storicamente anticipa i massimi del... Continua...
- 04/01/2016
Babbo Natale ci regalerà il rally?
Sotto diversi punti di vista, il 2015 degli investitori azionari è stato una delusione; se si fanno alcune eccezione, fra cui spicca la clamorosa performance positiva della borsa italiana. Ma le borse mondiali si avviano a chiudere l'anno in territorio negativo, e Wall Street ha corrisposto un ritorno decisamente inferiore a quello che era lecito aspettarsi... Continua...
- 28/12/2015
Il rialzo minaccioso del "costo del credito"
I programmi di stimolo monetario straordinario varati e posti in essere dalla Federal Reserve a partire dalla fine del 2008, hanno avuto l'effetto di ridurre il costo del credito nel settore privato. Una volta azzerati i tassi di interesse ufficiali, infatti, l'unico rimedio disponibile era forzare analogo andamento nel settore privato dell'economia: famiglie, imprese e... Continua...
- 16/12/2015