Azionario
Per il 2014 meglio puntare su Wall Street o sui Treasury?
È stato il trade dell'anno: comprare azioni, e vendere titoli di Stato. Mentre i rendimenti obbligazionari risalivano, producendo una delle peggiori performance del reddito fisso degli ultimi vent'anni, e mortificando i risultati delle gestioni professionali; l'Equity è volato ovunque, seppure con profondità e tempi diversi... Continua...
- 11/12/2013
La performance attesa fino al 2023
Il bull market esaltante di quest'anno ha avuto lo spiacevole ma fisiologico effetto di ridurre il rendimento del mercato da dividendi: in USA il dividend yield (DY) è sceso dal 2.33% di fine 2012 al recente 2.00%. Ciò malgrado, il corrente livello di DY ha implicazione di mercato di lungo periodo: come ha illustrato in modo esemplare una recente... Continua...
- 10/12/2013
Perché non acquistare coperture di portafoglio?
Una violenta tempesta che ha riguardato buona parte degli Stati Uniti, ci ricorda che dicembre è fra noi, anche se al termine della prima settimana di questo mese, gli indici hanno chiuso in ribasso, condizionati da dati macro migliori delle aspettative, che hanno anticipato il possibile tapering da parte della Fed. Una eventualità ormai... Continua...
- 10/12/2013
Prime vertigini a Wall Street
Non c’è niente da fare: per quanto ci piacciano mercati direzionali, sempre crescenti, dalle performance facili e sfavillanti; di tanto in tanto dobbiamo accettare l’eventualità di fasi correttive. Le borse passano da momenti in cui gli investitori privilegiano e accettano il rischio, a fasi in cui il rischio è ripudiato, avversato, liquidato. Continua...
- 09/12/2013
2013: un anno tutt'altro che eccezionale
Alle volte si trascura che un andamento di borsa è il riflesso della tendenza che l'ha preceduto. Il bull market spettacolare che sta completando il quinto anno di anzianità non avrebbe mai potuto manifestarsi, se prima non si fosse manifestato un devastante bear market. Dopotutto, il rialzo di quest'anno non appare così eccezionale... Continua...
- 05/12/2013
La reazione del mercato al Black Friday
Venerdì è partita ufficiosamente la stagione delle vendite natalizie. In questi giorni si leggono diversi articoli che illustreranno l'andamento delle vendite al dettaglio, e le file alle casse dei grandi magazzini. Questi resoconti permetteranno di farsi un'idea più o meno precisa dell'andamento dell'economia. Ma il mercato azionario ci consente... Continua...
- 05/12/2013
Cautela a Wall Street dopo la lunga corsa
Andamento a zig zag oggi per gli indici di Borsa americani con lo S&P 500 che confermala resistenza 1810, livello da cui ha oggi ripiegato immediatamente. Tanta cautela sui mercati, cautela tra i grandi gestori dopo i forti guadagni degli indici di quest’anno. Non ci sono all’orizzonte eventi in grado di fare cambiare la rotta. Continua...
- 03/12/2013
Tre motivi per essere bullish
Come i lettori sanno da tempo, siamo affascinati dalla persistenza di massicce posizioni short sul mercato azionario: anche a fronte di un rialzo devastante per i ribassisti. Qualche settimana fa abbiamo sospettato che le ricoperture possano aver giocato un certo ruolo negli ultimi due mesi. Tuttavia, il più recente rapporto bimensile... Continua...
- 03/12/2013
Il segnale di uscita che tutti cercano
Gli investitori di tutto il mondo non attendono altro: avendo accumulate massicce plusvalenze negli ultimi cinque anni di rialzo sfrenato in borsa, attendono il segnale di uscita per monetizzare questi guadagni. È tempo dunque di passare alla cassa? non credo: c'è un indicatore che mi intriga molto, e che ha anticipato i massimi... Continua...
- 02/12/2013
Cifre tonde sugli indici USA
Un tema sul quale ci siamo soffermati nelle ultime settimane, riguarda il raggiungimento da parte dei principali indici americani di soglie "tonde": il Nasdaq si è affacciato oltre i 4.000 punti, il Dow Jones oltre i 16.000; ma anche i meno noti Russell2000 e S&P400 sono alle prese con valori centenari: rispettivamente, 1.100 e 1.300 punti. Continua...
- 27/11/2013