Azionario
Perché scendono i tassi di interesse?
Si dibatte sul motivo per cui tassi in Europa e Stati Uniti siano scesi così tanto quest’anno. Nel frattempo la BCE di Draghi ha annunciato l’adozione di una serie di politiche reflazionistiche, che si spera rovescino la deflazione imperante in tutta Europa. Questo fenomeno è cagionato dal collasso del debito nel sistema, che ha indotto... Continua...
- 13/06/2014
Da una resistenza all'altra
Cogliendo di sorpresa molti osservatori, il mercato ha continuato a salire, dopo aver abbattuto le resistenze discusse la settimana scorsa. Con quota 1900 punti di S&P ormai alle spalle, l'indice punta verso quota 1980-2000 punti, con il primo che rappresenta il target del testa e spalle rovesciato, e il secondo che rappresenta il triplo del... Continua...
- 10/06/2014
La decisione della BCE la "wild card" per i mercati
La settimana è iniziata in sordina a Wall Street e probabilmente non vedremo grossi movimenti fino all’arrivo dei tanto attesi dati sull’occupazione (mercoledì e venerdì) e fino alla riunione della BCE di giovedì. Secondo Kenneth Polcari il mercato è arrivato al top, ma solo temporaneamente, con gli operatori che si chiedono... Continua...
- 04/06/2014
Prepararsi al meglio per la prossima estate
Il mercato vivacchia a ridosso dei massimi assoluti. Ma stiamo per entrare nel periodo più bearish dell'anno, perlomeno con riferimento all'esperienza degli ultimi vent'anni. Oggi volevo soffermarmi sul comportamento tipico del mercato nel periodo compreso fra giugno e agosto. Esaminerò anche cosa implica per il resto del 2014... Continua...
- 04/06/2014
Bond e azioni, c’è un Pinocchio tra i due
Da ormai più di tre lustri si assiste sui mercati al cosiddetto “paradosso di Gibson”, dal nome non dell’attore australiano ma dell’economista britannico, che rilevò una correlazione positiva fra rendimenti obbligazionari e quotazioni azionarie. Il fenomeno è in essere dalla fine degli anni Novanta: quando le tendenze... Continua...
- 02/06/2014
Lo S&P 500 oscilla ancora su livelli record
Seduta debole per gli indici di Borsa americani che oscillano intorno ai livelli dell’ultima seduta con gli investitori che si chiedono dove possa ancora arrivare lo S&P 500 dopo i record toccati ieri, per la quarta seduta su cinque. Lo S&P 500 non sembra voler ancora indietreggiare: semplicemente perché non c’è una seria alternativa. Continua...
- 31/05/2014
Come il “New Normal” distorce le prospettive di crescita
Uno dei pilastri del bull market degli ultimi cinque anni abbondanti è la percezione che la ripresa economica stia accelerando al punto da potersi autoalimentare. È da così tanto tempo che manca una ripresa superiore alla media, che ormai si fa fatica a ricordarne l’ultimo episodio. Elementi che oggi sono sbandierati come indizi di... Continua...
- 30/05/2014
Il fattore che contiene i rendimenti pubblici
Un'inflazione persistentemente bassa, è soltanto uno dei motivi per cui i tassi di interesse non sono saliti in questi anni, malgrado le manovre monetarie delle banche centrali. Centrano l'output gap la contrazione del credito, senza dubbio; ma dal 2008 in poi si assiste ad un fenomeno strutturale, e globale, che giustifica... Continua...
- 28/05/2014
Quando terminerà questo trading range?
Sfortunatamente per Orsi e Tori, il trading range di cui parliamo da alcune settimane non accenna a venire meno. Gli indici principali continuano a rispettare le cifre tonde che agiscono ora da supporto, ora da resistenza; nonché i livelli di fine 2013. Mercoledì scorso, ad esempio, con la scadenza delle opzioni sul VIX... Continua...
- 27/05/2014
Come gli Stati Uniti uscirono dal loro Lost Decade
Una delle slide più vociferate dell'intervento che ho tenuto la scorsa settimana a Rimini, riguardava la performance della borsa americana dopo un decennio dal segno palesemente negativo come quello passato. Il calcolo della performance riguardava il saldo nominale dello S&P500, a cui sono stati aggiunti i dividendi... Continua...
- 26/05/2014