Azionario
Gli investitori non ne possono più...
...di pagare a prezzo così caro le società americane, quando nel resto del mondo ci sono imprese quotate che vantano una dinamica dei profitti non meno convincente, e soprattutto a multipli non così esosi. La sottoperformance di Wall Street ci sta. Continua...
- 26/02/2025
I supporti che contano in questo contesto di mercato
Venerdì è stata una brutta candela per chi è toro, ma la buona notizia è che gli acquirenti sono entrati intorno ai massimi di metà novembre e inizio gennaio. L'SPX ha toccato un massimo storico. Ma rimane in un range di volatilità dal breakout al di sopra della resistenza. Continua...
- 24/02/2025
Quella fastidiosa divergenza fra mercati ed economia reale
In linea di principio fra le performance di borse e titoli di Stato, e l'andamento delle variabili macro; sussiste una certa identità. Negli ultimi mesi però si lamenta una "forbice" abbastanza ampia, e destinata a ridimensionamento nei mesi a venire. Continua...
- 20/02/2025
Sullo S&P i supporti reggono, e gli Orsi rischiano
Il rischio più grande per gli orsi, anche con lo S&P500 a ridosso dellla resistenza grafica, è un breakout della copertura dello short, con le posizioni allo scoperto sui titoli componenti l'SPX che ora si stanno spostando dai massimi pluriennali. Continua...
- 18/02/2025
Il premio per il rischio è eccessivamente compresso?
Il confronto fra earnings yield e bond yield risulta sovente comparato con l'ERP registrato nel 2008, inducendo conclusioni affrettate e pericolose. Colpevolmente, si omette l'esame del premio per il rischio antecedente, e nello specifico l'ERP degli anni Novanta. Continua...
- 17/02/2025
Perché le borse volano se l'economia non cresce?
Un apparente paradosso che manda fuori di testa molti inesperti investitori: perché il DAX vola se l'economia tedesca ristagna? e perché le azioni cinesi sono crollate in quattro anni, a fronte di un tuttora invidiabile ritmo di espansione dell'economia di Pechino? Continua...
- 13/02/2025
Il "Barometro Gennaio" sotto una differente prospettiva
Come tutti sanno, il saldo conseguito dallo S&P500 nel primo mese dell'anno, detta la tendenza a tutti i restanti undici mesi. Una statistica che ormai poggia su un numero considerevole di anni. Oggi invece ci spostiamo "all'interno" del mercato azionario USA. Continua...
- 13/02/2025
Fra mercati ed economia riallineamento in atto?
Gli ultimi quattro-cinque mesi hanno sperimentato una convergenza fra due variabili non sempre concilianti nei due anni precedenti. Se il 2024 è stato l'anno delle sorprese per i mercati, il 2025 sarà l'anno eccezionale dell'economia reale. Continua...
- 12/02/2025
Cosa spiega il boom in borsa della Germania?
Comprensibile lo sconcerto di molti investitori, costretti ad osservare passivamente il decollo verticale dell'indice DAX: che sfida non tanto la legge di gravità, quanto i numeri impietosi del PIL di Berlino. E dire che il DAX risulta tuttora sottovalutato... Continua...
- 11/02/2025
Lo S&P500 lateralizza, vittima delle correnti incrociate
Il rendimento decennale si trova su un potenziale supporto. Se l'arretramento dello yield è terminato, un potenziale vento contrario per i Tori è rappresentato dall'aumento dei rendimenti decennali derivante dai dati sull'inflazione più alti del previsto di mercoledì e giovedì. Continua...
- 10/02/2025