Pianeta America
S&P sopravvalutato? ecco cosa dice il modello di Yardeni...
L'ex economista di Deutsche Bank ha elaborato da tempo un modello predittivo sulla borsa americana, basato sulla combinazione di tre elementi: Consumer Confort Index - indice di fiducia delle famiglie americane, elaborato da Bloomberg - sussidi iniziali di disoccupazione e indice dei metalli ad uso industriale. L'indice così ottenuta vanta un'elevata... Continua...
- 22/02/2017
Arriva l'inflazione: come difendersi?
La fiammata dei prezzi al consumo impone una riflessione sulle sorti prospettiche del mercato azionario. La signora Yellen ha già lasciato intendere che la prospettiva di un restringimento monetario si fa più concreta, e c'é chi inizia a scommettere su un aumento dei tassi già a marzo. Uno scenario sulla carta minaccioso, tenuto conto che si tratterebbe... Continua...
- 15/02/2017
Nuovi massimi storici: e adesso?
Come rilevava il collega Gaetano Evangelista questa mattina sul Rapporto Giornaliero, nell'indifferenza generale la scorsa settimana il MSCI World ha superato il picco del 2015, raggiungendo un nuovo massimo storico. Spettacolare la performance messa a segno nell'ultimo anno: +25%, con la maggior parte degli indici nazionali in crescita... Continua...
- 13/02/2017
La produttività stagnante peserà sul mercato azionario
Il bull market si avvia ormai a celebrare l'ottavo compleanno e, se continuerà per un ulteriore mese, sarà il secondo rialzo di borsa più prolungato della storia. Essere pesantemente investiti in simili circostanze, oltretutto considerate le valutazioni raggiunte, incomincia a diventare pericoloso. Tuttavia, per motivi imponderabili, il sentiment degli investitori... Continua...
- 08/02/2017
Il sentiment si sta surriscaldando
Il Bull&Bear Indicator di BoA Merrill Lynch è salito la scorsa settimana ai livelli più elevati dell'ultimo anno e mezzo. A 6.1 punti, in una scala compresa fra 0 - massima negatività - e 10 (massima positività), l'indicatore riflette il miglioramento sensibile registrato dal mercato azionario e da quello del credito, nonché il ripristino di flussi di investimento... Continua...
- 06/02/2017
Una minacciosa negazione rialzista
L'elezione di Donald Trump è stata preceduta e soprattutto seguita da un prolungato rialzo dei mercati azionari. Le prospettive di reflazione dell'economia, e di conseguente aumento dei tassi di interesse, hanno sospinto il dollaro e i settori più ciclici del mercato. Un mese dopo la proclamazione del vincitore delle elezioni presidenziali, però... Continua...
- 26/01/2017
Aiuto, l'incertezza schizza alle stelle!
L'impennata dei tassi di interesse degli ultimi sei mesi è stata salutata con favore; come se incorporasse una buona notizia: il miglioramento della congiuntura economica e la ripartenza dell'inflazione, che beneficia i debitori, alleviandone il peso. Non dico che questo non sia vero; ma voglio sottolineare come questo balzo del costo del denaro... Continua...
- 24/01/2017
Le certezze dei gestori globali
Come sempre, la pubblicazione del sondaggio mensile di Merrill Lynch sull'orientamento dei gestori globali suscita intensi dibattiti, per la significatività statistica di questo campione (oltre 200 money manager, per più di mezzo trilione di patrimonio gestito), e per le indicazioni prospettiche che consente di elaborare. Ad esempio, nel mese di gennaio... Continua...
- 19/01/2017
Quando un giorno finirà la festa... (II Parte)
In molti casi, i compensi degli amministratori delle società quotate sono determinati dall’andamento degli utili aziendali, non rettificati per tenere conto dei buyback. Dal momento che proprio il management e i vertici delle compagnie decidono in merito a queste operazioni, è evidente che si viene a definire un conflitto di interessi, con i manager motivati... Continua...
- 16/01/2017
Quando un giorno finirà la festa... (I Parte)
Gli ultimi otto anni hanno fornito un contesto ambientale eccezionale per il mercato azionario, per quello obbligazionario e immobiliare, grazie alla massiccia espansione del bilancio della Federal Reserve, con collegato azzeramento dei tassi di interesse. In questi otto anni il pubblico ha appreso concetti come il Quantitative Easing... Continua...
- 10/01/2017