Wall Street
Nuovi massimi storici a novembre?
Ottobre indimenticabile per gli investitori, con lo S&P salito di più dell'8%, e contribuito a dimenticare il tonfo di agosto e la volatilità di settembre. Il rally negli ultimi giorni ha perso qualche colpo, dopo l'euforia di mercoledì provocata dalla decisione della Fed di mantenere ad ottobre i tassi invariati; una decisione largamente attesa: in effetti... Continua...
- 02/11/2015
Cosa implica una fiammata di scoperto?
Negli ultimi mesi le società che fanno parte del paniere dello S&P500 hanno sperimentato un consistente incremento di azioni vendute allo scoperto. Il grafico in basso mostra lo Short Interest totale, salito in poco tempo da meno di 7 miliardi di azioni a più di 8.3 miliardi di azioni; per un incremento del 19%. Oggi vorrei esaminare le potenziali... Continua...
- 28/10/2015
Come proteggersi da un eventuale ripiegamento
Lo S&P continua a replicare fedelmente l'andamento di ottobre 2011: abbiamo avuto l'atteso blando ripiegamento, prima di una zampata verso i livelli di breakeven annuali. Come discusso la settimana scorsa, gli Orsi a questo punto si augurano che il parallelo storico persista, dal momento che il mese di novembre 2011 fu vistosamente gramo. Continua...
- 26/10/2015
La volatilità deflagra ad ottobre (ma niente paura)
Storicamente il mese di ottobre si caratterizza per una spiccata volatilità: i due ribassi più massicci della storia risalgono ad ottore 1987, quando Wall Street perse più del 20% in una sola seduta; e ottobre 2008. La tabella in basso mostra i ritorni mensili dello S&P negli ultimi 50 e 20 anni. Come si può notare, ottobre "vanta" la più elevata... Continua...
- 21/10/2015
Comprare coperture (finché sono convenienti)
Il mercato nel complesso si è mosso come atteso, sebbene la volatilità sia risultata superiore alle previsioni. Lo S&P ha sperimentato un lieve pullback, prima di rimbalzare fino alla soglia corrispondente alla base 203 della opzione call, che agisce ora da resistenza. L'andamento del mercato continua a replicare l'evoluzione del 2011... Continua...
- 19/10/2015
Cosa succede dopo una sequenza unidirezionale
La scorsa settimana lo S&P500 ha completato una sequenza di cinque sedute positive di fila. L'aspetto interessante è che questa successione seguiva una in cui l'indice aveva perso terreno per cinque giorni consecutivi. Un setup che mi ha incuriosito, portandomi a verificare statisticamente se ciò possa essere remunerativo a livello operativo. Continua...
- 14/10/2015
Permane l'analogia con il 2011
Nelle ultime settimane ho commentato le situazioni conflittuali che si manifestano sul mercato; in particolare il pessimismo marcato che tipicamente si manifesta sui minimi di mercato, accompagnato però da un contesto tecnico non del tutto coerente con tale scenario. Due mesi consecutivi sotto alla media a 20 mesi dopotutto non possono essere... Continua...
- 12/10/2015
Semaforo rosso per Tori e Orsi
Si ricomincia dopo una settimana altamente volatile per il mercato, con un ribasso che ha avvicinato i minimi di agosto, seguito da un rimbalzo a fine ottava. Molti puntavano in effetti su un retest dei minimi, che si è manifestato anche troppo presto. Il VIX è balzato fin sopra i 24 punti, dove raddoppiava rispetto al minimo annuale. Si è arrampicato fino... Continua...
- 05/10/2015
Come prepararsi al meglio per il mese di ottobre
Alcune settimane fa abbiamo rilevato come lo S&P500 abbia chiuso sotto alla media mobile a 20 mesi, di grande rilevanza storica. Dopo aver pubblicato i dati a supporto della nostra tesi, concludemmo evidenziando che gli accresciuti rischi non comportavano una probabilità assoluta. La storia suggerisce come una chiusura da parte... Continua...
- 28/09/2015
Come operare con il Window Dressing
Ogni trimestre, gestori di fondi e altri istituzionali devono rendere note le proprie posizioni. Per "window dressing" si intende la pratica con cui i gestori comprano alla fine del mese le azioni che meglio hanno performato, in modo da dare l'impressione agli investitori che hanno agito bene; allo stesso modo, liquidano le azioni che hanno fatto peggio... Continua...
- 24/09/2015