Wall Street
Wall Street resta a ridosso dei massimi
Che si tratti della crescita strozzata dei profitti, di un dato macro che manca le stime, dell'incertezza relativa alle politiche della Fed, o del contesto internazionale; resta il fatto che lo S&P rimane a ridosso dei massimi assoluti. A ridosso, perché il massimo storico risale ormai a più di tredici mesi fa. E dire che una settimana fa i media finanziari... Continua...
- 05/07/2016
Il beneficio dell'esposizione long sul VIX
Nei giorni immediatamente precedenti il referendum sulla permanenza del Regno Unito nell'Unione Europea, i sondaggi evidenziavano una sostanziale parità, ma i siti di scommesse si sbilanciavano propendendo per il "Remain". La prospettiva di una rimozione di questa incertezza ha spinto lo S&P a 2037 punti. La festa è finita però quando è arrivato... Continua...
- 27/06/2016
Rimanere long (ma coperti con le call sul VIX)
Il Federal Open Market Committee (FOMC) ha riservato poche sorprese: nessuno si aspettava che la Fed aumentasse i tassi, e la signora Yellen non ha deluso. Immutata per quest'anno la proiezione dei tassi di interesse, mentre abbiamo assistito ad una revisione verso il basso per il 2017 e 2018, sulla scia del deludente dato sull'occupazione di maggio. Continua...
- 21/06/2016
Niente paura: la curva si va appiattendo
Si discute molto in questi giorni circa la condizione della curva dei rendimenti e il suo progressivo appiattimento. Oggi vorrei soffermarmi sull'andamento del mercato partendo da determinati livelli di differenziale. Il grafico in basso mostra la progressione delle diverse scadenze nell'ultimo paio di anni: si può notare come alcune scadenze brevi attualmente... Continua...
- 16/06/2016
Prepararsi ad un'impennata della volatilità
Questa settimana porta con se' la scadenza delle opzioni trimestrali, nonché tutta una serie di appuntamenti macro che la comunità internazionale attende con trepidazione. Si incomincia con la riunione del Federal Open Market Committee (FOMC), che si pronuncerà sul livello dei tassi di interesse negli Stati Uniti. Dopo il dato deludente di maggio... Continua...
- 14/06/2016
La volatilità rimane bassa
La settimana breve appena conclusa non ha prodotto un allungo per il mercato, come paventato, a causa dello scarso potenziale da ricoperture relative alla scadenza delle opzioni put. Al contempo, la base 209 dell'opzione put sullo SPY ha agito da supporto, alla vigilia della seduta cruciale di venerdì, e anche dopo il rilascio del dato. Alla fine lo S&P si è mosso molto poco, in assenza... Continua...
- 07/06/2016
Il VIX appare straordinariamente basso
Dopo aver difeso con successo quota 204 dollari in occasione della scadenza mensile di due settimane fa, lo SPY è salito fino alla parte superiore del trading range a 210 dollari. In ciò cogliendo di sorpresa gli operatori, con le posizioni in essere sulle opzioni put raddoppiate rispetto a quelle in call man mano che ci si è avvicinati alla scadenza. Continua...
- 31/05/2016
Troppe posizioni corte sul future sul VIX
La settimana di scadenze tecniche si è svolto secondo previsioni. Dopo i commenti al vetriolo degli esponenti della Fed, lo SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) si è spinto nell'intraday sotto i 204 dollari. È sceso fin quasi a quota 203, dove si erano ammassate cospicue posizioni in opzioni put. Ma alla fine di giovedì, ha chiuso oltre la soglia citata, rimanendovi... Continua...
- 24/05/2016
Perché la tendenza laterale potrebbe persistere
Siamo giunti alla settimana di scadenza mensile delle opzioni, e non è cambiato molto rispetto alla passata settimana, con le basi più attive che catalizzano le negoziazioni giornaliere. Le basi put 204 e 205 sullo SPY continuano a contenere il mercato, ma anche la base 205 call risulta molto consistente, per cui non ci sorprenderemmo se il mercato... Continua...
- 16/05/2016
Verso un mercato in trading range
Con la scadenza delle opzioni di maggio a nove giorni da oggi, siamo entrati in un periodo in cui il mercato può risultare influenzato da fattori esogeni, in particolar modo quando si colloca a ridosso delle basi put. A tal proposito, lo S&P ha abbattuto la scorsa settimana due supporti collegati al mercato delle opzioni, scendendo fino a quota 2040 punti... Continua...
- 10/05/2016