Azionario
Piazza Affari: un "dito medio" beneaugurante
La borsa italiana ha appena archiviato uno degli anni migliori della sua martirizzata storia recente. È vero che il rialzo si è concretizzato tutto nella seconda metà del 2013, ma è altresì vero che da ottobre dell’anno precedente il MIB non si è più peggiorato. Eppure di occasioni ne ha avute non poche: ma ogni volta che l’indice... Continua...
- 03/01/2014
Gli investimenti che vanno per la maggiore (e per la minore)
Si è concluso un anno radioso per gli investitori. Beh, quasi tutti: male è andata a chi ha puntato sui titoli di Stato; malissimo a chi ha scelto l'oro. Entrambi "investimenti rifugio", risultati pesantemente penalizzati da un anno che ha visto il netto calo del premio per il rischio, gonfiatosi negli anni precedenti dalle note vicende... Continua...
- 02/01/2014
Bull market: siamo saliti "troppo"?
Abbiamo appena archiviato uno degli anni migliori della storia borsistica mondiale. Nei prossimi giorni discuterò le implicazioni di lungo periodo della performance del 2013; ma nel frattempo vorrei proporre alcuni grafici di lungo periodo. Dal minimo formato ormai quasi cinque anni fa le azioni hanno conosciuto praticamente una... Continua...
- 02/01/2014
Pausa di riflessione a Wall Street
Wall Street si prende una pausa dopo il rally di ieri e in attesa della giornata di scadenze tecniche di domani che porteranno un pò di volatilità. I movimenti di ieri e di oggi almeno tecnicamente non cambiano il quadro dei listini. Ieri abbiamo testato livelli importanti e il Dow Jones e lo S&P 500 si sono fermati a pochi punti... Continua...
- 20/12/2013
Dalla riunione Fed solo affermazioni contradditorie
La decisione della Fed di avviare il tapering del QE è stata accompagnata da una serie di affermazioni contraddittorie, nonché di previsioni finalizzate a confondere gli investitori. Ma il mercato ha sottoscritto le tesi di Bernanke con un entusiasmo che promette di essere temporaneo. Ci ricorda la fiammata di una seduta che seguì... Continua...
- 20/12/2013
Perché il mercato azionario è ancora conveniente
Negli ultimi trent'anni il mercato azionario ha quotato costantemente a premio rispetto alle obbligazioni aziendali ad alto rendimento. Il rendimenti dei corporate bond "high yield" si attesta in questo momento al 6.00%, il che equivale ad un "Price/Earnings" di 16.6 volte. Questo dato è raffrontato al P/E forward dello S&P, che si attesta a... Continua...
- 18/12/2013
Le scommesse contrarian del 2014
Do' per scontato che molti lettori conoscano il nostro approccio contrarian la mercato. In poche parole, da questo punto di vista, cerchiamo le situazioni di rialzo conclamato, a fronte del quale gli investitori manifestano dubbi e negatività. Questa prevalenza di scettici rappresenta denaro potenzialmente in grado di sospingere... Continua...
- 18/12/2013
Il sentiment di mercato è in equilibrio
Con gli indici di Wall Street che ballano attorno alle rispettive cifre tonde, lo stallo potrebbe interrompersi questa settimana. C'è il Federal Open Market Committee, la scadenza delle opzioni sul VIX mercoledì, e quindi la scadenza delle Tre Streghe di venerdì. I Tori potranno apprezzare la tenuta dei 4000 punti da parte del Nasdaq... Continua...
- 16/12/2013
Continua la fase di consolidamento a Wall Street
Continua la fase di consolidamento degli indici di Borsa americani con gli investitori che digeriscono i movimenti delle ultime sedute mentre continuano le speculazioni su un possibile intervento della Federal Reserve sugli stimoli già dalla settimana prossima. Stiamo testando i minimi in cerca di supporto soprattutto dopo il rally... Continua...
- 13/12/2013
Per il 2014 meglio puntare su Wall Street o sui Treasury?
È stato il trade dell'anno: comprare azioni, e vendere titoli di Stato. Mentre i rendimenti obbligazionari risalivano, producendo una delle peggiori performance del reddito fisso degli ultimi vent'anni, e mortificando i risultati delle gestioni professionali; l'Equity è volato ovunque, seppure con profondità e tempi diversi... Continua...
- 11/12/2013