Azionario
Perché la tendenza laterale potrebbe persistere
Siamo giunti alla settimana di scadenza mensile delle opzioni, e non è cambiato molto rispetto alla passata settimana, con le basi più attive che catalizzano le negoziazioni giornaliere. Le basi put 204 e 205 sullo SPY continuano a contenere il mercato, ma anche la base 205 call risulta molto consistente, per cui non ci sorprenderemmo se il mercato... Continua...
- 16/05/2016
La fine del QE (II Parte)
Questa scellerata politica monetaria non è stata confinata agli Stati Uniti. Il resto del mondo ha copiato gli USA, nonché il Giappone, che adotta una simile politica monetaria da 27 anni, con scarsi risultati: il mercato azionario domestico non ha più avvicinato i 39000 punti raggiunti dal Nikkei alla fine del 1989, e quota oggi circa 16700 punti. La Bank of Japan... Continua...
- 12/05/2016
Fuga dal Quantitative Easing
In principio fu la Bank of Japan. Che violò il sacro totem della politica monetaria, allargando il proprio bilancio a dismisura nel tentativo di vincere la trappola della liquidità: complice un sistema bancario gravato da crediti inesigibili – ricorda qualcosa?... – l’istituto di emissione nipponico acquistò tutto ciò che vantasse lontanamente un prezzo. Continua...
- 12/05/2016
Quella sequenza che coglie i massimi dello S&P500
Ci risiamo: dopo un rally durato dieci settimane, lo S&P si blocca. È già successo dopo il minimo di ottobre 2014 - l'ultimo minimo dalla qualità tale da giustificare la logica del "buy on dips" - e poi dopo il bottom di agosto 2015: dieci settimane di rally, e poi lo stallo. Una prolungata quanto sterile congestione nel primo caso, una brusca inversione... Continua...
- 11/05/2016
Verso un mercato in trading range
Con la scadenza delle opzioni di maggio a nove giorni da oggi, siamo entrati in un periodo in cui il mercato può risultare influenzato da fattori esogeni, in particolar modo quando si colloca a ridosso delle basi put. A tal proposito, lo S&P ha abbattuto la scorsa settimana due supporti collegati al mercato delle opzioni, scendendo fino a quota 2040 punti... Continua...
- 10/05/2016
La fine del QE (I Parte)
Il completamento del terzo round di Quantitative Easing è coinciso con la formazione di un massimo che si sta rivelando difficile da superare. Le oscillazioni dello S&P500 sono risultate estremamente volatili dalla fine del 2014. In effetti, dopo la conclusione del primo QE nel 2010, del QE2 nel 2011 e dell’Operation Twist nel 2012, il mercato è salito... Continua...
- 09/05/2016
Alleggerire l'Equity, incrementare l'Oro
Stiamo monitorando da vicino l'andamento dell'oro. Quando il metallo giallo è balzato a cavallo fra gennaio e febbraio, fummo solleciti nel valutare favorevolmente il movimento, alla luce del superamento della media mobile a tre anni da parte dello SPDR Gold Trust (GLD). Due mesi dopo quella rottura, l'ETF sembra aver finalmente guadagnato... Continua...
- 05/05/2016
Il messaggio anticipatore del CESI
Spesso si sente parlare di questo "CESI", il misuratore delle sorprese macro derivanti dal confronto fra i dati economici attesi dagli analisti, e quelli effettivamente pubblicati dalle agenzie governative e pubbliche. Il fatto è che effettivamente questo importante indicatore risulta la stima migliore, oltretutto disponibile su base quotidiana, dell'andamento... Continua...
- 04/05/2016
Il "doppio massimo" dell'ampiezza di mercato
L'andamento del mercato azionario europeo per certi versi ricorda da vicino quanto occorso lo scorso autunno: quando un tentativo di miglioramento del massimo precedente si risolse a novembre in un insuccesso; una falsa rottura, una "trappola per Tori" che fu seguito da un mesto ritorno verso nuovi e ulteriori minimi. Ad accomunare le due esperienze... Continua...
- 03/05/2016
Troppe posizioni al ribasso sul future sul VIX
Sì, come tutti sanno, siamo entrati nel periodo dell'anno noto a tutti per le sue proprietà stagionali negative. Questo aspetto, assieme alla debolezza che tipicamente segue le riunioni della Fed, le resistenze e i ribassi che tipicamente seguono i rialzi a doppia cifra come quello recente; costituiscono un rischio per i Tori. La buona notizia è che se lo S&P... Continua...
- 02/05/2016