USA
Pazienza (II Parte)
L’aspetto più sconcertante, per quanto ci riguarda, è che quasi tutti gli investitori siano pronti ad assecondare ciò che dice e fa la signora Yellen, contribuendo alla sua aura di onnipotenza. Negli ultimi vent’anni la Fed è risultata una delle peggiori agenzie di previsione economica al mondo. E, aspetto ancor più importante che... Continua...
- 21/04/2015
Pazienza (I Parte)
L’intera comunità degli investitori attendeva ansiosamente il pronunciamento da parte della governatrice della Federal Reserve Janet Yellen, lo scorso 18 marzo alle 14 ora locale. Tutti si chiedevano se la parola “pazienza” fosse stata rimossa dallo statement della Fed. E per non deludere gli investitori, la signora Yellen ha assecondato... Continua...
- 15/04/2015
E l'inflazione in USA risale; anzi no: dipende...
Gli Stati Uniti sono ufficialmente in deflazione: da gennaio, quando l'indice generale (headline) dei prezzi al consumo, ha fatto registrare una contrazione annuale dello 0.1%. Il dato non preoccupa molto la Federal Reserve, sia per la consapevolezza che la stabilizzazione dei prezzi del petrolio contribuirà a risollevare il CPI... Continua...
- 10/03/2015
Eur/Usd: i differenziali di inflazione indicano la tendenza
Per prevedere il futuro del cambio più osservato del pianeta, occorre soffermarsi sui differenziali di inflazione, che incidono sui tassi di interesse e dunque sull'appetibilità di una valuta rispetto all'altra. Nel caso in oggetto, è evidente come l'andamento del cambio rifletta pedissequamente la differenza fra i tassi di inflazione... Continua...
- 26/11/2014
E intanto i tassi ufficiali salgono
Si fa un bel parlare di mantenere le condizioni monetarie in modalità accomodante, con le economie di mezzo globo che faticano a ripartire, o sono interessate da un inquietante accartocciamento. Fatto sta che da alcuni mesi il tasso medio delle principali banche centrali mondiali ha assunto una evidente pendenza crescente... Continua...
- 19/11/2014
La Fed ci avrebbe salvati dalla trappola della liquidità? (II Parte)
C’è stata molta ansia negli Stati Uniti, alla vigilia della conclusione del QE3. Molti investitori temevano che il mercato avrebbe seguito l’involuzione successiva alla conclusione del QE1 e del QE2, con il mercato sceso rispettivamente del 12 e del 14%. Invece Wall Street ha continuato a salire, sorprendendo anche noi. Continua...
- 12/11/2014
La Fed ci avrebbe salvati dalla trappola della liquidità? (I Parte)
Diversi economisti di punta recentemente hanno proposto argomentazioni circa l’efficacia palesata dalla Federal Reserve nell’evitare la “trappola della liquidità”. Sono sorpreso dell’appoggio fornito alla Fed, che a mio avviso ha tutt’altro che salvato gli Stati Uniti da questa trappola; ma ciò che lascia più sconcertati sono le risposte degli... Continua...
- 07/11/2014
USA ed Europa: due diverse ricette per uscire dalla crisi
Le anticipazioni sul PMI manifatturiero nell'area Euro nel mese di settembre sono sconfortanti: diverse economie mostrano segni di rallentamento, se non di vero e proprio ripiegamento. Difficile questi dati non si tradurranno in qualcosa di spiacevole a livello di PIL comunitario; mentre, sull'altra sponda dell'Atlantico, l'economia viaggia... Continua...
- 23/09/2014
Usa e UE, separati in casa
Stati Uniti ed Europa sono in economia sempre più Marte e Venere: i primi accelerano, la seconda rallenta. L’attività economica si rafforza Oltreoceano, rallenta minacciosamente nel Vecchio Continente. Così, mentre a Francoforte il povero Draghi è indotto a un taglietto dei tassi poco più che simbolico, non rilevando condizioni sufficienti... Continua...
- 08/09/2014
Le differenti posizioni sulla politica della Fed
Molti investitori ritengono che la Federal Reserve sia in ritardo, e che andremo incontro ad una perniciosa inflazione se la signora Yellen non aumenterà in tempi brevi i tassi di interesse. Altri invece trovano ottimale la posizione della Fed. Se un economista fosse tornato sulla Terra dopo cinque anni di assenza, osserverebbe... Continua...
- 05/09/2014